19 декабря Комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы США объявил о повышении базовой процентной ставки на четверть процента с 2,25% до 2,5%.
Это повышение стало четвертым в этом году и девятым от кризиса 2008 года. Инвесторы отреагировали падением рынков, которое стало самым стремительным в этот день среди всех дней обьявления решений комитета, начиная с 2011 года.
Председатель ФРС Джером Пауэлл на пресс-конференции после решения комитета заявил, что он будет более осторожным по повышению ставок в следующем году. Пауэлл отметил, что «существует значительная неопределенность относительно как пути, так и конечного пункта дальнейшего повышения ставок».
Такие заявления, очевидно, не убедили инвесторов, пишет Bloomberg. Аналитики связывают глобальную распродажу активов с разочарованием из-за отсутствия заверений ФРС о завершении дальнейшего повышения ставок. Учреждение оставалось непоколебимым, несмотря на громкие призывы Президента США Дональда Трампа стабилизировать ставки. Пауэлл также сообщил, что ФРС продолжит программу сокращения вкладов в свои облигации. Некоторые инвесторы надеялись, что турбулентность на фондовом рынке заставит ФРС прекратить эту программу, которая так же как и повышение ставок сдерживает кредитование.
Последнее повышение подняло целевую ставку ФРС до уровня 2,5-3,5%, что считается нейтральным для экономики, то есть не сдерживает и не стимулирует экономический рост. Таким образом, инвесторов беспокоит неопределенность относительно возможного повышения ставок до сдерживающего уровня для защиты от перегрева. Итак, различия рынков и ФРС касаются прогнозов относительно будущего экономики США. Ожидается, что экономика США в этом году вырастет на 3%, что является лучшим результатом за 10 лет со времен финансового кризиса. И хотя показатели в следующем году прогнозируются несколько ниже, ФРС сохраняет оптимизм. В то же время рынки воспринимают ряд сигналов, которые могут свидетельствовать о достижении пика, а также взвешивают глобальные риски, как то кризисные явления в экономиках Китая и Европейского Союза.
MarketWatch также обращает внимание на фундаментальный разрыв в восприятии экономической ситуации рынками и ФРС. Пауэлл и другие должностные лица подчеркивают, что экономика все еще находится в росте, аргументируя свою позицию низким уровнем безработицы и сильными потребительскими настроениями. Пауэлл лишь вспоминает об определенных признаках "смягчения". И в целом основные статистические данные свидетельствуют в пользу такой позиции, отмечает издание. Однако инвесторы вынуждены учесть значительно более широкий круг не только экономических, но и политических факторов.
Кроме замедления экономического роста в ЕС и Китае, которое может перекинуться на США, беспокойство вызывает возможное непрогнозируемое обострение торговой войны между США и Китаем и возможность жесткого Brexit. Все указывает на то, что 2019 год будет даже более турбулентным, чем 2018. И хотя все худшие сценарии могут не реализоваться, инвесторы учитывают их, а не только положительные внутренние показатели, о которых говорит ФРС.
В целом повышение ставок ФРС имеет глобальные последствия. Инвесторы отказываются от вложений в валюты и высокодоходные активы развивающихся стран, вроде России, в пользу более надежных гособлигаций США и депозитов в американских банках, которые повышают ставку вслед за ФРС.
Читайте также о том как работает финансовая система США и про роль ФРС.
